投时搏益操作探讨

个股操作篇（7）—高估出货！

很多趋势投资者喜欢追逐热点、抛弃冷门，因为股票越热赚钱越快，股票越冷越难以操作。如果你是价值投资者，搏益建议不要受这一策略的诱惑，因为不仅违背价值投资的基本理念，而且也违背了博弈的基本策略—追求高期望值。

1.越热越高估

当众多投资者追逐某一热点股票时，这只股票可能已被捧得很高，就象当年炒“君子兰”、“牡丹鹦鹉”一样被炒翻了天，会远远脱离价值。如果你有幸持有这种热门股票，你应该密切关注、随时准备派发，千万不要被“妲己”的诱人外表所诱惑进入，因为你有可能侥幸赚钱，但偶有失误就会成为妖魔的美餐。

2.追逐热点得不偿失

购买热点股票的确胜率较高，但一旦跟错会损失惨重，因为热点会转变，一旦降温变冷，会变成惨烈的下跌。热点股票向上概率高，但期望值低；向下概率低，但期望值高，从博弈论来看，属于得不偿失！

上世纪末、本世纪初美国科技股的狂炒到惨烈下跌也许能敲响追逐热点的警钟！在这次科技股浪潮中，几乎无一科技股幸免，甚至包括著名的微软公司股票。

微软公司每股收益从1992年的8美分飞涨到1999年的70美分，7年增长率达到了775%，是一只罕见的高速增长股，股价在1999年底飚升到58.89美元，市盈率达84倍，朋友，你认为股价值吗？在随后的6年里，每股收益达到了1.31美元，但股价跌倒不足30美元。

3. 冷中寻优、炒热出货

一些价值投资者常常争论，价值投资要不要作波段。搏益认为如果把“波段”理解为从冷到热、从低估到高估，当然需要作波段，这是投时搏益操作的实质。

贵州茅台好吗？请看一看该股2003年启动前的走势，何其冷也，竟然跌倒11倍市盈率；微软公司不好吗？狂热时买入，投资6年亏损近半！低估的股票往往来自冷门，而热门股往往已被高估，因此我们的策略是冷中寻优、炒热出货！

4. 低估要股、高估要钱、中位看盘

投时博益有5条策略，其中“低估要股、高估要钱、中位看盘”是第一条，也是各股操作的核心，朋友可能会问，高估多少开始出货？

任何投资都离不开专业判断，“高估要钱”只是一个原则，既有个股的差异，还与大盘走势、市场热点、不同投资者承担风险能力等有关。

5. 分段出货、两倍清仓

搏益的估价方法是比较保守的，采用的时间较短、年收益率较高，因此，出货时尽量贪心一点。搏益曾提到3个重要的利率，一是无风险利率，二是市场长期复利率，三是价值投资者常采用的年收益率，根据3个不同的利率计算的一只股票的内在价值是不一样的，据此提出以下出货原则，供朋友们参考。

高估30%以上开始减仓、高估55%以上逐渐变轻仓、高估两倍坚决清仓！

对个股的操作是从低估到高估的过程，分为建仓、守仓到出货的三个区间，是期望于一只股票从冷变热，我们需要“冷进、热出”。股市是非常复杂的，搏益仅仅提供一些原则性的东西供朋友们参考，在实际操作中还要具体分析。

祝朋友们的股票尽快变热、高估！