【本周走势回顾】本周大盘周一碎步振荡，周二加速下跌，周三至周五翻天复地，大盘在周后期每天进行大幅度的上下洗盘，可谓惊天地泣鬼神。最后收出周线图上的十字阴星，指数创调整新低，更有意思的是深成指数周五做出了8888.78的最低点。

在板块方面，周初大盘几乎无法找到热点板块，周三普涨周四普跌都没有明显的板块迹象，唯一具备热点的就是石油石化板块，周四晚公布油电涨价，才刺激了电力和石油板块的热点释放。

【博弈论市】目前市场中机构与散户之间的博弈变化在本周发挥得淋漓尽致。散户在经历了恐怖的连绵阴跌后，早就信心崩溃，加上机构对倒打压大盘，起到推波助澜作用，导致从本周二开始成交量得到释放，这种成交量释放其实就是意味着筹码的松动。本周松动的筹码并非3000-3800的筹码，而是在4500－5000上方的筹码。这些筹码在这么长时间里一直保持，但到了现在，开始崩溃，并释放出来了。从这个角度看，是市场信心的崩溃，起码市场已经不认为大盘还能回到4500上方了。3000上方的这部分筹码并没有明显的松动迹象，看来大盘要真正拉起来，还需要这部分筹码松动才有可能了。

本周机构之间观点发生了明显的变化，另外我发现在本周的操盘手法上和以前有很大的不同，不但操盘快狠准，而且把握的力度非常恰当，这么高明的操盘手法不象是国内机构的手法。这是不是意味着市场中潜伏着另一股力量在逐步控制大盘呢？关于这个猜想是从周三的时候开始产生的，按推测这种手法只有在信心很爆棚的情况下才会做的，因为这种手法涉及的资金风险非常大，处理不好往往造成巨大亏损风险的。按照本周出现的消息（油电涨价）配合分析，显然是有机构提前知道这些消息，提前布局并准确的在消息发布前进行大规模的建仓和洗盘。从这些迹象看，这股资金很可能来自国家队或者QFII，看来这次他们再次抄底了。

从本周的一些市场数据可以发现，基金显然也参与其中了，只是基金在里面担负什么角色不得而知，从数据看，本周基金进出数据呈现出整体净流入的迹象，虽然流入资金并不大，但说明在本周里基金同样是在对倒、调仓和吸筹中。

从本周一系列机构举动和政策面配合看，预计下周还会有更多的配套消息出现，而且这些消息往往是出乎市场预料的。机构正在暗中编制一张大网，下周很可能进入收网阶段了。既然是收网，当然先要下诱饵，让鱼儿往网里钻了，这些鱼是谁，估计不用我说了。

通过以上分析判断，大盘的中期大底可能已经在本周构筑了，当然大底不是一天筑成的，需要更多时间去夯实。在这个阶段里，大盘常笼罩在非常诡异恐慌的格局里，大盘颠三倒四，会让人眼花缭乱的。基本面上，我不认为还有更差的东西出现了，最大的不确定因素来自外围，下面就看看美股的情况。

本周五美股受金融股大跌影响，跌破了近期的上升通道下轨，周线图也出现破位，但却没改变我原来对美股处于反弹B-b浪阶段的判断。美股呈现5浪逐波下行的格局，但从次级别60分钟图看，此次下行非5浪推动结构的，而是3浪结构的，这种结构一般只在调整B浪出现，而非C浪，所以维持原来的判断。从时间点算，美股从5月19日开始下跌到周五运行了20T，周一是21T，所以周一将决定美股中期走势。

另外一个变数是原油期货的走势，原油期货从6月6日开始一直处于130-140美元之间进行箱体振荡整理，周五再度放量回升，但出现滞胀现象。各类指标显示原油期货走势转弱，但一天未回落，就一天存在很大变数。从技术分析看，高位的旗型整理属于空中加油状态，一旦突破旗型上轨，最少上升箱体一倍高度，即150美元一桶。所以这个变数很大，需要观察下周原油期货的表现。

通过这些分析，我们知道国内因素基本稳定了，最大变数来自外围，所以下周走势不会太乐观，但也不必过分悲观，下周是充满变数的一周。

【指数运行趋势分析】

一、指标分析 沪深300指数周线图中的先导线处于K线下方形成支撑，支撑点在2770，预示目前指数运行有走缓迹象，而且下轨开始走平，在2500左右形成下轨支撑，可认为目前大盘处于向下寻找底部阶段。从日线级别看，买入信号早在周二发出，显示盘中量能已经发生变化，短线开始走强，但由于前面一段时间的下跌速度过急，大盘本身存在惯性下冲的过程，只要能持续放量回稳两天，大盘即可构筑阶段性底部。但存在另一种可能，日线先导线仍然偏离K线较远，存在继续下探的空间，这种下探往往以快速下探的方式当天完成探底回抽。

下周大盘存在继续探底可能，但这种探底属于快速探底的情况，应该形成当天逆转。这是较为悲观的分析，比较乐观分析是周五下探已经完成了探底过程，而由于先导线依然偏离K线，立即大幅回升不太切合实际，除非有重大利好出现，否则最佳情况是横向振荡盘几天，修正先导线偏离值，后市才能具备向上爆发的力量。

重要支撑点：沪深300：2770、2501，上证指数：2698、2360，深成指数：9127、8451，深综指数：799、705

二、指数波浪和技术分析 本周除了上证指数跌破144周均线2864（收盘2831）外，其余指数均在触碰144周线后反弹。如果单以上证指数看，大盘回稳了，但走势依然偏空。而且下跌的速度过快，立即大幅回升可能性很小，更多可能是横盘振荡筑底，但底部会逐步抬高。

从各指数均在144线获得支撑看，阶段性的底部可能已经出现，目前市场公认的是大盘处于下跌最后阶段A-5浪阶段了，还有分歧的就是到底A-5浪起点在哪里了，比较多分析师认为A-5浪起点在5月5-6日，如果真的是这个地方，那么大盘已经处于末级的5浪阶段了，而且完成的可能性非常大，当然在次级别浪里，分析师还是有分析的，不过我们不必对过小级别的浪过分较真，因为这不影响我们的中期判断。但是如果A-5浪的起点是在5月15日的话，那么这个末级5浪就没完成，目前只是处于末级4浪反弹阶段。关于这点，我会在下面的时间窗分析里补充。

从均线角度看，本周34均线再度和55天均线形成死叉，这样中期走势再度转弱，而短线的5天均线开始走平，短线内将向13天均线靠拢修正原来的乖离率，所以短线内继续大幅下跌的可能性不大（受重大利空消息刺激除外）。

三、指数运行时间、速度分析 从指数运行的情况，本周没有继续向下加速，而是选择横向大幅振荡，其实这就是一个缓冲的过程，由于上周下跌的速度过快，幅度过大，所以才会产生这种技术性的振荡反弹，这样可以进一步修正下跌的速度和斜率。调平速度实际是以时间换空间的方式运行，所以主要以振荡为主，既不会大幅向上反弹，也不会大幅下跌，估计下周依然以这种方式运行为主。

上周详细分析了在6月18日将产生多时间窗共振的拐点，本周在18日果然出现了这个拐点，但随后的两天都再次创出新低，这样的话，18日产生的低点就变成了一个次级别波浪低点，既然这不是真正的拐点，真正的拐点在哪里呢？

6月20日可能就是拐点了，从时间点分析看，A-5浪起点在5月5日，那么A-4浪运行时间只有8T，太短了，虽然波浪原理允许空间换时间的概念，同时参考A-2浪运行时间32T也是成倍数关系，0.25倍，但这个时间太短，可信度有多高还需要后市证明。如果这个分析确立，从5月5日到6月20日刚好运行了34T，符合和A-1浪运行时间相当，以及神奇数列的标准。加上从6月18-20日是天文大潮时间（月亮在这段时间最靠近地球），所以这里产生拐点一点不奇怪了。

另一种看法，就是A-5起点不在5月5日而是5月15日，这样实际上A-4浪的c浪为失败浪，这样A-4浪运行的时间是16T，刚好是A-2浪一半，同样符合波浪原理对时间的要求。如果这种分析成立，那么真正的拐点将是7月2日了。

看了上面的分析，其实无法断定真实的拐点在哪里，还需要市场去证实，在未发生实质变化前，暂时以6月20日为拐点来进行计算吧。说来下周由于是振荡筑底行情，加上没实质的关联时间窗，属于过渡性行情，如果一定要找一个时间窗的话，那么就是6月24日，这是江恩箱提供的时间窗数据，同时也是2002年6月24日的6周年，但说实话比较勉强。

四、量价关系分析 参考上证指数日线图，从图中可看到K线图下方有成交量、MACD、指数量价比等三个指标。从MACD看，已经形成了比较明显的背离，指数创新低，但MACD没有，这是技术上的逆转走势，但还需要配合成交量去分析。

从量价比指标看，由于本周连续4天出现放量，并已经在周末回到了813亿水平，这是近半个月来最大的成交量了，量价比指标在指数走平的情况下率先上翘。这是一个短线转好的信号，如果要走出中级以上行情则还不够，还需要成交量持续放大，日成交量需要放大到1000亿以上水平才能获得根本性好转。

根据这里的量价分析，本周成交量放出，但比较温和，只能说短线转好，中期并不乐观，还需要继续放量来确认中期走势。

五、分析结论 由于未能确认中期逆转，加上成交量只是温和放大，后市还存在很大变数。但短线已经回稳，预计下周大盘以振荡筑底行情为主，预期波动区间是沪深300指数的2620-3200。

另外美股即将在周一产生趋势转变，到底转好还是转坏，对A股走势会有一定的影响，需要密切关注。

【下周基本操作策略】上周提示的券商、央企整合相关（电力、军工、钢铁、有色、石化）、化肥、节能环保、新能源、创投、期货等主题题材都是反复炒作的热点，可以重点关注。

虽然现在很多权重篮筹股都已经具有很好的投资价值了，但由于中期趋势并不明朗，在这种情况下，希望长期投资的可以适当介入，其余一般喜欢短线炒作的人最好别碰他们。

下周是振荡行情，个股板块会再度分化和轮动，能否及时把握热点是关键，一般投资者不具备这种寻找热点能力的，最好采取做好自己手里个股的策略。很多人都已经深套其中，振荡行情为我们提供了很好的波段机会，利用这些波段机会进行低位补仓，冲高减仓的策略来拉低成本。

对于比较空仓的，建议选择那些中小盘的热点题材股，或者寻找那些近期热点的板块龙头，低位布局后耐心等待轮动机会，冲高10-20％后离场不可恋战。仓位上保持半仓操作比较安全。

对于中长线投资者，底部不是一个点，而是一个区域，2500-3000就是一个底部区域，目前盘中大部分沪深300的成份股都具有投资价值了，适当采用30％仓位尝试性建仓吧。

【结束语】很多人在大盘下跌时疯狂看空，上涨后又疯狂看多，这是不可取的。投资之道在于以平稳的心态面对市场变化，以博弈的态度分析市场，以价值评估去进行投资。哪些总是计较自己一时得失，又总是被伤害的（又无计可施的），建议退出观望，等待趋势向上时从头再来，或选择远离为好。